Малый AIF в Эстонии с лицензией FIU

Эстония входит в список «Лучшие страны для создания альтернативных инвестиционных фондов в Европе». Инвестиционные фонды представляют собой учреждения, которые управляют капиталом путем сбора средств от физических и юридических лиц с целью совместного инвестирования в различные финансовые инструменты. Создание инвестиционного фонда в Эстонии рассматривается как весьма перспективный шаг, учитывая принадлежность этой страны к Евросоюзу, Еврозоне и Шенгенской зоне.

Благоприятная экономическая обстановка и устойчивая политическая система превратили Эстонию в привлекательное место для инвестирования. В 2016 году эстонским правительством был пересмотрен Investment Funds Law с целью упростить и улучшить регулирование инвестиционных фондов в Эстонии. В рамках этого пересмотра Эстония полностью внедрила Директиву ЕС об управляющих альтернативными фондами (AIFMD), приняв новый Закон об инвестфондах, который вступил в силу 10 января 2017 года. Эти шаги содействовали созданию благоприятной инвестиционной среды, что способствовало привлечению зарубежных инвесторов в страну.

Внесенные поправки ввели упрощенный порядок регулирования альтернативных инвестиционных фондов в Эстонии. В результате этих изменений ожидается более широкое участие в инвестиционной деятельности и стимулирование развития эстонского финансового рынка. В публикации в общих чертах прописаны особенности и требования для создания малых альтернативных инвестиционных фондов в Эстонии.

Альтернативный инвестиционный фонд в Эстонии

Малый альтернативный фонд (Small AIF или SAIF) являет собой наиболее эффективный метод совместных инвестиций в ЕС, обеспечивая диверсификацию портфеля и потенциал для роста. Этот формат инвестиций обеспечивает инвесторам возможность получить доступ к разнообразным активам и стратегиям, которые могут быть недоступны индивидуальным инвесторам из-за их размера или ограничений на доступ к рынкам. В сравнении с традиционными инвестиционными фондами, SAIF предоставляет большую гибкость и адаптивность, что позволяет более точно выстраивать инвестиционные стратегии с учетом изменяющихся рыночных условий и потребностей инвесторов.

Как упоминалось ранее, Эстония, вместе с Люксембургом и Великобританией, занимает одно из ведущих мест среди самых благоприятных стран для создания малых инвестиционных фондов.

Требования для создания альтернативного фонда в Эстонии:

Чтобы создать альтернативный инвестиционный фонд в Эстонии и управлять им, требуется получить разрешение от национального органа — Управления финансового надзора (FSA).
Управление малыми AIF в Эстонии разрешено осуществлять только после оформления лицензии управляющего фондом, выданной Эстонской группой финансовой разведки (FIU).

В отличие от лицензии, выданной FSA, лицензия FIU для фондов AIF в Эстонии регламентирует упрощенные требования к управляющим компаниям, что делает ее оптимальным выбором для старта инвестиционного бизнеса в этой стране.

К слову, основной обязанностью FIU является мониторинг транзакций в рамках усилий Эстонии по борьбе с отмыванием денег. Согласно национальному Закону о предотвращении отмывания денег, компании, подпадающие под сферу компетенции FIU, должны сообщать о любой подозрительной деятельности/транзакциях или несоблюдении санкций.

Помимо этого, Директива AIFMD предоставила инвесторам и управляющим фондами высокоэффективный механизм создания и продвижения инвестиционных продуктов. В отличие от коллективных инвестфондов, AIF могут инвестировать только в один актив или в небольшое количество активов.

Что касается технических характеристик, то малый AIF с лицензией FIU в Эстонии имеет право работать на всей территории Евросоюза.

То есть, AIFM (управляющий альтернативным инвестфондом) ЕЭЗ может управлять AIF, созданным в Эстонии, на трансграничной основе, подав соответствующие документы в Управление финансового надзора через компетентный орган своего государства происхождения. Аналогичным образом, чтобы открыть филиал для управления AIF в Эстонии, AIFM ЕЭЗ должен предоставить соответствующие документы в FSA через компетентный орган своего государства происхождения. В обоих случаях AIFM ЕЭЗ может начать управление AIF после того, как FSA получит соответствующую информацию от компетентного органа государства происхождения.

Создание малого AIF в Эстонии: основные преимущества

Фонды в Эстонии предоставляют их основателям и инвесторам уникальные возможности для достижения их финансовых целей. Преимущества создания Small AIF в Эстонии:

Возможность привлечения розничных клиентов без необходимости проведения публичных предложений. Это позволяет привлечь широкий круг заинтересованных лиц, не прибегая к сложным процедурам.
Процесс регистрации малого AIF в Эстонии является сравнительно быстрым. Всего за два месяца можно завершить все необходимые формальности.
По исходу регистрации малый AIF в Эстонии с лицензией FIU может управлять портфелем криптовалют, недвижимости, акций, деривативов и др., что открывает перед вкладчиками многочисленные возможности для диверсификации и оптимизации своих инвестиций.
Разрешено инвестировать в венчурный капитал, благодаря гибкости структуры Small AIF и возможности адаптации под конкретные проекты.
Инвесторами SAIF могут быть как профессионалы в сфере инвестирования, так и непрофессионалы, что открывает доступ к инвестиционным возможностям для большого круга лиц, включая как граждан Эстонии, так и иностранных инвесторов.
Списки инвесторов фонда и суммы их вложений не являются общедоступными, что обеспечивает конфиденциальность для участников фонда.
Инвесторы несут материальную ответственность лишь в пределах своих вложений.

Создание фонда в Эстонии: структура малого AIF

Чтобы малый AIF начал функционировать, в Коммерческом регистре этой страны должно быть зарегистрировано два юрлица:

Управляющий — иными словами компания по управлению фондом, допускается возможность управлять несколькими фондами, если их совокупные активы не превышают 100 или 500 млн EUR (подробнее ниже по тексту). Управляющий отвечает за реализацию инвестиционной стратегии и управление коммерческой деятельностью. В перечень его обязанностей также входят проведение исследований и принятие важных инвестиционных решений. Некоторые другие обязанности включают подготовку отчетов для потенциальных клиентов, чтобы они знали о рисках и целях фонда, поиск и привлечение новых инвесторов, взаимодействие с контролирующими органами и другими государственными структурами.
Limited Partnership Fund (LPF) или коммандитное товарищество. LPF должно иметь хотя бы 1 генерального партнера (Est. Täisosanik), обычно являющегося управляющей компанией, и одного/нескольких партнеров, которые ограничены в принятии решений в LPF (Est. Usaldusosanik) суммами, которые они внесли в капитал. Отношения Est. Usaldusosanik регулируются учредительными документами и положениями Торгового кодекса страны.

Получение лицензии управляющего фондом в Эстонии

Управляющий фондом —

лицо или организация, ответственные за управление инвестфондом. Их обязанности могут включать принятие решений о том, какие активы приобретать и продавать, о распределении доходов между инвесторами. Управляющие фондом должны иметь специальное образование и опыт в области финансов и инвестиций.

Кроме осуществления управления фондом, управляющая компания может предложить дополнительные услуги, включая, но не ограничиваясь:

Управление портфелем ценных бумаг в соответствии с Законом о рынках ценных бумаг.
Предоставление инвестиционных консультационных услуг.
Услуги по управлению рисками, включая диверсификацию портфеля, хеджирование и мониторинг финансовых рисков. Административную поддержку, включая ведение учета, отчетность перед регуляторами, аудит и т.д.

Стоит отметить, что управляющая компания может управлять несколькими фондами одновременно.

Такого рода деятельность требует не только быть квалифицированным экспертом в финансовой сфере, но и строгого соблюдения нормативных требований. Одним из ключевых аспектов является получение эстонской лицензии управляющего фондом.

Деятельность управляющих фондами на национальном уровне регулируется положениями, установленными Законом об инвестфондах. В контексте управления малыми AIF, управляющие обладают привилегией управления непубличными инвестфондами. Основной аудиторией таких управляющих обычно являются профессиональные инвесторы.

Если управляющая компания, контролирующая нелицензированный малый фонд, не представила заявление на получение лицензии управляющего малым альтернативным фондом в Эстонии в FIU, ей необходимо вместо этого зарегистрировать свою деятельность в том же органе.

Остались вопросы?

Рекомендуем обратиться к нашим специалистам за более детальной информацией. Для того чтобы записаться на консультацию, нажмите кнопку ниже.

Для инициации процесса регистрации заявитель должен предоставить регулятору необходимые документы, предусмотренные Законом об инвестфондах, в установленном формате. Кроме того, заявка должна содержать юридический анализ, раскрывающий ключевые аспекты управления фондом. Ниже рассмотрен полный список документов, которые управляющие фондами должны предоставить в Управление финансовой разведки для оформления лицензии:

Устав.
Учредительный договор.
Комплексный бизнес-план.
Отчеты о доходах и расходах либо баланс и прибыль на конец предшествующего месяца подачи заявления на лицензию.
Внутренние правила.
Информация о правлении и наблюдательном совете (их полные имена, персональные данные, адреса проживания, квалификация, полный список прошлых занимаемых должностей, а для членов правления — список областей их деятельности).
Сведения о внутреннем аудиторе.
Данные о лице, занимающем должность управляющего директора.
Информация о лицах или организациях, владеющих акциями фонда.
Информация об аффилированных предприятиях (в которых учредитель, руководство, члены наблюдательного совета или управляющий директор владеют более 20%).

Когда поданные документы и информация оставляют сомнения в способности заявителя эффективно управлять фондом или соответствовать требуемым стандартам, то регулятор оставляет за собой право запросить дополнительную информацию.

Читать также:Игорная лицензия в Эстонии

Этапы регистрации инвестиционного фонда в Эстонии

Чтобы получить юридический статус и начать привлекать/размещать инвестиции, потребуется пройти определенные регистрационные и лицензионные шаги.

Процесс регистрации и лицензирования малого AIF в Эстонии
Требования	Сроки регистрации и лицензирования
Портфели SAIF, чьи активы под управлением, включая любые активы, приобретенные с использованием кредитного плеча, в общей сложности не превышают 100 млн EUR. Портфели SAIF, активы которых под управлением в общей сложности не превышают порогового значения в 500 млн EUR, когда портфели SAIF состоят не заемных средств и без прав на выкуп, реализуемых в течение пяти (5) лет после даты первоначальной инвестиции в каждый SAIF.	Процесс регистрации малого альтернативного фонда в Эстонии предполагает регистрацию самой компании по управлению фондом, что занимает ориентировочно пять (5) рабочих дней. Важно! Для обеспечения правильного функционирования и законной деятельности фонда требуется создание группы из двух членов правления.
Необходимо сформировать группу из двух юрлиц: управляющего фондом и самого фонда, который регистрируется как фонд с ограниченной ответственностью. Оба они являются инвесторами в этом союзе. Это обеспечивает не только удобство в управлении, но и большую гибкость в инвестиционных стратегиях. Вместе они создают синергию, способствующую эффективному управлению активами и максимизации инвестиционных возможностей.	После необходимо заполнить заявку и подать соответствующие документы на получение эстонской лицензии управляющего фондом. Напомним, что для фондов SAIF лицензия выдается FIU. Для этого должны быть подготовлены и представлены на рассмотрение в надзорные органы внутренние политики AML/CTF. Процесс подачи заявки на лицензию занимает до двух (2) месяцев.
Малый альтернативный инвестиционный фонд в Эстонии имеет ограничения на публичное предложение своих акций, однако он имеет право привлекать инвесторов, если такое предложение направлено максимум 150 лицам в каждой стране ЕС, которые обладают статусом профессиональных инвесторов. Фонд может делать предложения о приобретении акций только профессиональным инвесторам, приобретающим доли в фонде стоимостью от 100 тыс. EUR за лот.	Последний шаг — регистрация AIF в Эстонии в Коммерческом регистре. Процесс обычно занимает до пяти (5) рабочих дней. Вместе с заявкой необходимо предоставить: юридический анализ AIF в соответствии с правилами Европейского агентства по ценным бумагам и рынкам (ESMA); пакет учредительной документации фонда + Устав управляющей компании; инвестиционную политику SAIF; другую необходимую информацию в соответствии с национальным законодательством и Директивой AIFMD.

Эксперты нашей фирмы готовы оказать помощь в разработке необходимой документации и сопровождение при регистрации и лицензировании малого AIF в Эстонии.

В процессе создания малого альтернативного фонда в Эстонии должны быть сформулированы следующие положения:

Инвест. политика (используемая валюта, тип инвестиций (недвижимость, криптовалюта, акции, другие производные), продолжительность инвестиций (краткосрочная-долгосрочная), география инвестиционных рынков, оценка стратегии по уровню риска).
Сборы (плата за управление, прочие расходы (бухгалтерия, комплаенс и т.д.)).
Внутренняя организация управления фондом (банковский счет в Эстонии, каналы выхода на рынок (например, брокерские компании или другие), лицо, ответственное за управление имуществом, лицо, отвечающее за привлечение и взаимодействие с инвесторами, отдел AML).
Целевой рынок (профиль клиента (частный/профессиональный инвестор), требования к сумме начальных инвестиций, планируемое количество инвесторов в первый год).
Условия входа/выхода инвесторов и распределение прибыли (порядок входа инвесторов, порядок распределения прибыли, ограничения входа, принудительный выкуп акций).

Малый AIF в Эстонии с лицензией FIU: формы фондов

Существует несколько юридических форм фондов AIF. Выбор формы фонда зависит от вида деятельности, целевых инвесторов и суммы привлеченного капитала/управляемых активов.

Формы фондов
Акционерный фонд	Контрактный фонд	Фонд коммандитного товарищества
Это фонд, созданный в форме акционерного общества, его имущество не может быть разделено на субфонды.	Это юрлицо, держатель имущественных активов, полученных за счет платежей от реализации акций или иного имущества, принадлежащего их владельцу. Активы фонда можно разделить на субфонды, каждый из которых должен иметь разную инвестиционную политику (особенно актуально, если фонд управляет портфелем, состоящим из разных активов — недвижимости, ценных бумаг, др.).	Может управлять своим имуществом или заключить договор управления с управляющим фондом. Только наличие лицензии FIU дает право действовать в качестве управляющего или генерального партнера фонда, который управляет его активами.
Участие в фонде в форме владения акциями. Ограничение на типы ценных бумаг (нет преобладающих акций, нет долговых расписок).	Инвестиционный проспект обязателен. Фонд не может быть реорганизован в другой фонд. В правилах фонда могут быть включены различные условия, например, право обмена акций, условия выкупа, права голоса и т.д.	Доля в фонде отчуждается свободно, если иное не предусмотрено договором. Владельцы акций должны внести свой вклад в фонд.

Заключение

Малый AIF — это инвестфонд, который инвестирует в широкий спектр активов (недвижимость, акции, криптовалюты, венчурные проекты и другие альтернативные активы). SAIF обычно имеют ограничения на количество инвесторов и требования по минимальным инвестициям.

Если Вы заинтересованы в том, чтобы создать инвестиционный фонд AIF в Эстонии, примите во внимание, что малые AIF считаются одним из оптимальных решений для вложений в высокорисковые инструменты. Специалисты нашей фирмы предоставляют консультации по регулированию малых AIF в Эстонии и оказывают комплексное сопровождение в процессе лицензирования фондов в ЕС.