Проведение IPO в Литве

Размещение акций на Nasdaq Vilnius проводится в евро, что исключает валютные риски и позволяет привлекать средства без конверсии. Фирмы, работающие с поставщиками или клиентами в еврозоне, могут сразу использовать деньги в операционной деятельности без потерь на обменных курсах и хеджировании. Это особенно актуально для фирм, ведущих расчеты в евро.

После утверждения проспекта в Литве компания получает право на листинг в других странах ЕС без повторного согласования через механизм паспортинга, закрепленный в Prospectus Regulation (EU 2017/1129). Это снижает расходы на международную экспансию и ускоряет выход на крупные площадки (например, в Германии или Франции) за счет единой процедуры.

Проспект проверяется Банком Литвы в рамках единого европейского стандарта, без дополнительных барьеров по сравнению с базовыми требованиями ЕС и без избыточных национальных ограничений. Это минимизирует юридическую неопределенность и исключает двойное регулирование, с которым сталкиваются компании в других странах.

Выход компании на биржу в Литве возможен при капитализации от нескольких миллионов евро — Nasdaq Vilnius адаптирован под малый и средний бизнес, включая площадку First North. Это позволяет выйти на биржу даже тем фирмам, которые пока не соответствуют требованиям крупных западноевропейских площадок.

Кто может вывести бизнес на биржу в Литве

Проведение IPO в Литве доступно только предприятиям в форме Akcinė Bendrovė (АО). Дополнительные условия:

• Уставный капитал от 40 000 €.
• Открытая структура управления с четко определенными правами акционеров.

Закон прямо запрещает публичное размещение для фирм, не прошедших преобразование в AB.

Важно: иностранные холдинги могут выйти на IPO в Литве, зарегистрировав дочернюю компанию в форме Akcinė Bendrovė. При размещении акций не требуется передавать доли или перераспределять голоса — структура собственности сохраняется. Основное требование — раскрытие данных об акционерах и утверждение проспекта Банком Литвы. Гражданство владельцев роли не играет: регулятор оценивает только полноту и достоверность сведений.

Компания обязана раскрыть всю цепочку владения вплоть до конечных бенефициаров. Финансовая отчетность подается минимум за два года и проверяется аудитором, зарегистрированным в ЕС. Перед проведением листинга в Литве анализируется:

• Структура управления.
• Полномочия директоров.
• Порядок раскрытия информации.
• Соблюдение правил ЕС по корпоративному управлению и защите инвесторов.

Все данные включаются в проспект и проходят проверку Банком Литвы перед допуском на Nasdaq Vilnius.

Минимальный порог не установлен, но на практике требуется годовая выручка от 2–3 млн €, положительной динамикой роста и прозрачной отчетностью за два года. Заявитель должен покрыть затраты на аудит, подготовку проспекта и листинг — в среднем от 100 000 до 250 000 €, включая услуги консультантов. Участие возможно только при полной готовности к соблюдению требований биржи и регулятора.

В отличие от альтернативных форм привлечения капитала, выход на IPO в Литве требует полной транспарентности. Это правовой и инвестиционный статус, а не просто способ продать акции.

Подготовка к проведению IPO в Литве

Перед тем как провести IPO в Литве, компания обязана привести структуру, отчетность и внутренние процедуры в соответствие с требованиями Банка Литвы и правилами Nasdaq Vilnius. Юридическая структура оформляется в форме Akcinė Bendrovė. Все данные об акционерах, директорах и цепочке собственности указываются в уставе и раскрываются в проспекте. Если компания использует номинальных владельцев или офшоры, требуется документальное подтверждение конечных бенефициаров.

Финансовая отчетность подготавливается минимум за два года и заверяется аудиторами, зарегистрированными в ЕС. Аудит должен охватывать все компании группы, если выручка или активы консолидированы. Дополнительно прикладывается текущий финансовый отчет за последний квартал перед подачей проспекта.

Перед подачей документов на проведение IPO в Литве оценивается внутренняя система контроля:

1. Кто отвечает за раскрытие информации?
2. Как осуществляется корпоративное управление?
3. Какие процедуры реагирования на инциденты внедрены (compliance, ESG, AML)?

Эти элементы проверяются Банком Литвы на этапе утверждения проспекта. Фирма назначает контактное лицо, уполномоченное взаимодействовать с регулятором и биржей. Для подачи заявки требуется юридический адрес в стране и подписанты с квалифицированной ЭЦП.

Подготовка к проведению IPO в Литве занимает от 3 до 6 месяцев в зависимости от степени готовности документации. Консультанты, аудиторы и юристы подключаются заранее: без их участия невозможно подготовить полный пакет.

Есть вопросы? Мы на связи

Рекомендуем обратиться к нашим специалистам за более детальной информацией. Для того чтобы записаться на консультацию, нажмите кнопку ниже.

Связаться с нами

Онлайн

Проспект эмиссии: основной документ для проведения IPO в Литве

Offering prospectus содержит полную информацию о компании, ее активах, рисках, структуре и условиях размещения. Проспект готовится по требованиям Regulation (EU) 2017/1129 и утверждается Банком Литвы. Если фирма размещает свыше 1 000 000 €, она обязана публиковать проспект в полном объеме, со следующей информацией:

• Описание бизнеса и стратегии.
• Сведения о финансовых показателях за два года.
• Риски для инвесторов.
• Структура капитала и акционеров.
• Прогнозы и цели использования привлеченных средств.

Все данные проходят юридическую и аудиторскую проверку до подачи заявки на организацию IPO в Литве.

Проспект подается в электронном виде на рассмотрение Банка Литвы. Срок — до 10 рабочих дней. Регулятор вправе запрашивать правки, дополняющие документы или разъяснения. Только после утверждения бизнес получает право размещения и листинга.

Если компания планирует предлагать акции в других странах ЕС, она может получить лицензию для IPO в Литве и использовать механизм паспортинга. Утвержденный проспект признается надзорными органами других государств без повторной проверки. Это упрощает трансграничное размещение и снижает затраты на листинг в Германии, Франции и других юрисдикциях Европейского союза.

Упрощенный проспект допускается для фирм, допущенных к торгам на регулируемом рынке ЕС, а также при следующих сценариях:

• Повторные размещения.
• Выпуск облигаций.
• Объем предложения до 8 млн € в год (при условии, что бумаги не допускаются к торгам).

Но требования к полноте и достоверности данных сохраняются: подача непроверенной, устаревшей или скрытой информации автоматически исключает эмитента из процедуры листинга.

Подача и размещение акций на Nasdaq Vilnius

Выход компании на биржу в Литве возможен только через листинг на Nasdaq Vilnius — это единственная регулируемая биржа страны. Заявка подается после утверждения проспекта Банком Литвы. Для подачи документов на альтернативный рынок (First North) требуется заключить договор с консультантом (Certified Adviser). На регулируемом рынке подача возможна напрямую.

Выбор сегмента листинга перед тем, как провести IPO в Литве

Требования к проведению IPO в Литве на этапе подачи заявки и допуска к листингу

Необходимо:

• Утвержденный проспект (для регулируемого рынка).
• Договор с сертифицированным консультантом.
• Назначенное контактное лицо, ответственное за взаимодействие с биржей.
• Регистрация компании и выпуск акций в Центральном депозитарии Литвы (LCD).
• Наличие регистратора ценных бумаг и расчетного счета в депозитарии.
• Подтвержденная структура собственности и прозрачное корпоративное управление.

Биржа проверяет комплектность поданных документов, при необходимости запрашивает дополнительную информацию и принимает решение о допуске. Завершающий этап — фиксация данных об эмиссии и акционерах в депозитарии. Без этого этапа торги на бирже невозможны.

Обязанности после IPO: раскрытие и контроль

После привлечения инвестиций через IPO в Литве компания обязана соблюдать режим раскрытия информации — публиковать финансовую отчетность и оперативно сообщать о любых событиях, способных повлиять на цену акций. Это обязательное условие для сохранения листинга на Nasdaq Vilnius.

На основном рынке действует полный набор требований: годовая, полугодовая и квартальная отчетность, все с соблюдением стандартов раскрытия и сроков подачи.

На First North квартальные отчеты не требуются. Обязательны только годовой и полугодовой отчет:

• Годовой — в течение 4 месяцев после окончания финансового года.
• Полугодовой — не позднее 3 месяцев после отчетного периода.

Документы для проведения IPO в Литве подаются на английском и местном языках, их подписывает уполномоченное лицо, заранее зарегистрированное на бирже и в Банке Литвы. Отчеты размещаются на платформе Nasdaq и сохраняются в централизованной системе.

Привлечение инвестиций через IPO в Литве обязывает раскрывать события в течение одного рабочего дня, если они могут повлиять на курс акций. Это включает:

• Смену директора, аудитора или владельцев более 5% акций.
• Крупные контракты, судебные иски или аресты счетов.
• Изменение прогноза прибыли, финансовой политики или условий размещения.

Даже если торги приостановлены, режим раскрытия остается обязательным. Эмитент обязан заранее внедрить внутренние процедуры: кто отслеживает события, кто подает уведомления, как фиксируются решения. Биржа вправе потребовать эти документы в любой момент.

Нарушения раскрытия ведут к санкциям. Nasdaq Vilnius может временно приостановить привлечение инвестиций через IPO в Литве, а Банк Литвы — наложить штраф или запретить повторный выход на рынок. При систематических нарушениях компанию исключают с биржи, даже если акции активно торгуются.

Листинг без проспекта на First North: альтернативный вариант привлечения инвестиций через IPO в Литве

Перед тем как провести IPO в Литве, стоит рассмотреть размещение на альтернативной площадке First North. Этот вариант обойдется дешевле из-за отсутствия требований к:

• Подготовке и утверждению проспекта.
• Обязательному аудиту.
• Взаимодействие с Банком Литвы.

Отсутствие аудита и кредитного рейтинга снижает расходы в 2–3 раза. Компании не платят за подготовку финансовых моделей, независимую оценку и международную юридическую экспертизу — то, что необходимо при классическом IPO. Для малого и среднего бизнеса это критично: бюджет размещения сокращается с 200 000 € до 60 000–80 000 €.

Все документы подаются напрямую через сертифицированного консультанта, без привлечения внешних юристов для работы с регулятором.

Организация IPO в Литве в рамках First North занимает от 3 до 4 месяцев (против 6–9 месяцев на основном рынке). Финансовая отчетность подается только раз в полгода, без обязательного аудита и без квартальных отчетов. В информационном документе не требуется публиковать финансовые прогнозы, структуру затрат или планы по дивидендам — только фактические данные и описание бизнеса.

Формат используется для привлечения капитала в пределах 2–5 млн €, если бизнес не отвечает требованиям основного рынка. Вместо многомесячной подготовки проспекта, компания оформляет информационный документ (утверждаемый консультантом, а не регулятором). Это ускоряет выход: подача возможна сразу после финализации отчетности, без месяцев ожидания согласований. Бизнес может запускать размещение и параллельно планировать дальнейшие шаги — без паузы на бюрократию.

Компании получают публичный статус, фиксируют рыночную оценку и могут начать торги без жесткого регуляторного контроля. Это полезно, если требуется показать открытость перед инвесторами, партнерами или банками. First North часто используют как временную платформу перед полноценным проведением IPO в Литве.

Но у формата есть ограничения, критичные при масштабном привлечении капитала. В рамках First North не предусмотрен паспортинг — листинг остается строго локальным, без права выхода на другие биржи ЕС. Большинство институциональных фондов не работают с такими инструментами: их мандаты ограничены бумагами, прошедшими листинг на регулируемом рынке. Акции First North имеют пониженную ликвидность, не принимаются на международных платформах и редко рассматриваются банками как залог. Вторичный рынок слабее, а объемы торгов ниже, чем на основном сегменте.

Модель подходит компаниям, которые хотят быстро выйти на рынок, закрепить оценку, получить обратную связь от инвесторов и подготовить инфраструктуру для полноценного проведения IPO в Литве. Это инструмент тестирования и подготовки, а не альтернатива классическому листингу.

Налоговые обязательства после выхода на IPO в Литве

После размещения акций на Nasdaq Vilnius компания облагается корпоративным налогом на общих основаниях. Ставка налога на прибыль (CIT) составляет 15%, при этом листинг не предоставляет налоговых льгот.

Добавленная стоимость (VAT) начисляется по стандартной ставке 21%, если компания осуществляет налогооблагаемые поставки или услуги. Само размещение акций не облагается НДС, однако сопутствующие услуги — такие как юридические, аудиторские и консультационные — подлежат обложению, если оказываются поставщиками, зарегистрированными в Литве.

Дивиденды, выплачиваемые после IPO, по общему правилу облагаются налогом у источника (WHT) по ставке 15%, если не применяются положения соглашений об избежании двойного налогообложения или Директивы ЕС 2011/96/EU. Освобождение возможно для компаний-резидентов ЕС, владеющих не менее 10% акций в течение как минимум 12 месяцев.

Заключение

Проведение IPO в Литве — это инструмент выхода на открытый рынок капитала, позволяющий зафиксировать стоимость бизнеса и привлечь финансирование в евро без ограничений по юрисдикции. Формат подходит только тем, кто может обеспечить прозрачность структуры, подготовить отчетность и выдержать режим раскрытия информации. Взамен бизнес получает прямой доступ к инвесторам ЕС и возможность масштабирования без посредников. Существует два сценария:

1. Полноценное размещение акций на Nasdaq Vilnius с утвержденным проспектом.
2. Выход на First North без участия регулятора.

Первый вариант подходит фирмам, готовым привлекать крупные суммы с участием фондов и банков. Второй — для тех, кому нужен быстрый запуск, подтверждение рыночной оценки и обратная связь от частных инвесторов.

Решение о выходе на биржу в Литве начинается не с подачи заявки, а с расчета. Если бизнес не готов раскрыть структуру, держать отчет перед инвесторами и покрыть затраты на листинг — IPO стоит отложить.