Проведение IPO в Литве позволяет напрямую привлекать финансирование в еврозоне (без регистрации в отдельных странах). Фирма получает доступ к институциональным фондам ЕС, поскольку Nasdaq Vilnius включен в европейскую систему регулируемых рынков. Открывается доступ к инвесторам, которые не участвуют в частных или венчурных сделках. В первую очередь это пенсионные и частные фонды. Им разрешено инвестировать только в ликвидные бумаги, допущенные к торгам на регулируемых рынках. Без листинга на регулируемом рынке ЕС доступ к институциональным инвесторам (особенно пенсионным фондам) ограничен или невозможен.
Размещение акций на Nasdaq Vilnius проводится в евро, что исключает валютные риски и позволяет привлекать средства без конверсии. Фирмы, работающие с поставщиками или клиентами в еврозоне, могут сразу использовать деньги в операционной деятельности без потерь на обменных курсах и хеджировании. Это особенно актуально для фирм, ведущих расчеты в евро.
После утверждения проспекта в Литве компания получает право на листинг в других странах ЕС без повторного согласования через механизм паспортинга, закрепленный в Prospectus Regulation (EU 2017/1129). Это снижает расходы на международную экспансию и ускоряет выход на крупные площадки (например, в Германии или Франции) за счет единой процедуры.
Проспект проверяется Банком Литвы в рамках единого европейского стандарта, без дополнительных барьеров по сравнению с базовыми требованиями ЕС и без избыточных национальных ограничений. Это минимизирует юридическую неопределенность и исключает двойное регулирование, с которым сталкиваются компании в других странах.
Выход компании на биржу в Литве возможен при капитализации от нескольких миллионов евро — Nasdaq Vilnius адаптирован под малый и средний бизнес, включая площадку First North. Это позволяет выйти на биржу даже тем фирмам, которые пока не соответствуют требованиям крупных западноевропейских площадок.
Кто может вывести бизнес на биржу в Литве
Проведение IPO в Литве доступно только предприятиям в форме Akcinė Bendrovė (АО). Дополнительные условия:
- Уставный капитал от 40 000 €.
- Открытая структура управления с четко определенными правами акционеров.
Закон прямо запрещает публичное размещение для фирм, не прошедших преобразование в AB.
Важно: иностранные холдинги могут выйти на IPO в Литве, зарегистрировав дочернюю компанию в форме Akcinė Bendrovė. При размещении акций не требуется передавать доли или перераспределять голоса — структура собственности сохраняется. Основное требование — раскрытие данных об акционерах и утверждение проспекта Банком Литвы. Гражданство владельцев роли не играет: регулятор оценивает только полноту и достоверность сведений.
Компания обязана раскрыть всю цепочку владения вплоть до конечных бенефициаров. Финансовая отчетность подается минимум за два года и проверяется аудитором, зарегистрированным в ЕС. Перед проведением листинга в Литве анализируется:
- Структура управления.
- Полномочия директоров.
- Порядок раскрытия информации.
- Соблюдение правил ЕС по корпоративному управлению и защите инвесторов.
Все данные включаются в проспект и проходят проверку Банком Литвы перед допуском на Nasdaq Vilnius.
Минимальный порог не установлен, но на практике требуется годовая выручка от 2–3 млн €, положительной динамикой роста и прозрачной отчетностью за два года. Заявитель должен покрыть затраты на аудит, подготовку проспекта и листинг — в среднем от 100 000 до 250 000 €, включая услуги консультантов. Участие возможно только при полной готовности к соблюдению требований биржи и регулятора.
В отличие от альтернативных форм привлечения капитала, выход на IPO в Литве требует полной транспарентности. Это правовой и инвестиционный статус, а не просто способ продать акции.
Подготовка к проведению IPO в Литве
Перед тем как провести IPO в Литве, компания обязана привести структуру, отчетность и внутренние процедуры в соответствие с требованиями Банка Литвы и правилами Nasdaq Vilnius. Юридическая структура оформляется в форме Akcinė Bendrovė. Все данные об акционерах, директорах и цепочке собственности указываются в уставе и раскрываются в проспекте. Если компания использует номинальных владельцев или офшоры, требуется документальное подтверждение конечных бенефициаров.
Финансовая отчетность подготавливается минимум за два года и заверяется аудиторами, зарегистрированными в ЕС. Аудит должен охватывать все компании группы, если выручка или активы консолидированы. Дополнительно прикладывается текущий финансовый отчет за последний квартал перед подачей проспекта.
Перед подачей документов на проведение IPO в Литве оценивается внутренняя система контроля:
- Кто отвечает за раскрытие информации?
- Как осуществляется корпоративное управление?
- Какие процедуры реагирования на инциденты внедрены (compliance, ESG, AML)?
Эти элементы проверяются Банком Литвы на этапе утверждения проспекта. Фирма назначает контактное лицо, уполномоченное взаимодействовать с регулятором и биржей. Для подачи заявки требуется юридический адрес в стране и подписанты с квалифицированной ЭЦП.
Подготовка к проведению IPO в Литве занимает от 3 до 6 месяцев в зависимости от степени готовности документации. Консультанты, аудиторы и юристы подключаются заранее: без их участия невозможно подготовить полный пакет.

Проспект эмиссии: основной документ для проведения IPO в Литве
Offering prospectus содержит полную информацию о компании, ее активах, рисках, структуре и условиях размещения. Проспект готовится по требованиям Regulation (EU) 2017/1129 и утверждается Банком Литвы. Если фирма размещает свыше 1 000 000 €, она обязана публиковать проспект в полном объеме, со следующей информацией:
- Описание бизнеса и стратегии.
- Сведения о финансовых показателях за два года.
- Риски для инвесторов.
- Структура капитала и акционеров.
- Прогнозы и цели использования привлеченных средств.
Все данные проходят юридическую и аудиторскую проверку до подачи заявки на организацию IPO в Литве.
Проспект подается в электронном виде на рассмотрение Банка Литвы. Срок — до 10 рабочих дней. Регулятор вправе запрашивать правки, дополняющие документы или разъяснения. Только после утверждения бизнес получает право размещения и листинга.
Если компания планирует предлагать акции в других странах ЕС, она может получить лицензию для IPO в Литве и использовать механизм паспортинга. Утвержденный проспект признается надзорными органами других государств без повторной проверки. Это упрощает трансграничное размещение и снижает затраты на листинг в Германии, Франции и других юрисдикциях Европейского союза.
Упрощенный проспект допускается для фирм, допущенных к торгам на регулируемом рынке ЕС, а также при следующих сценариях:
- Повторные размещения.
- Выпуск облигаций.
- Объем предложения до 8 млн € в год (при условии, что бумаги не допускаются к торгам).
Но требования к полноте и достоверности данных сохраняются: подача непроверенной, устаревшей или скрытой информации автоматически исключает эмитента из процедуры листинга.
Подача и размещение акций на Nasdaq Vilnius
Выход компании на биржу в Литве возможен только через листинг на Nasdaq Vilnius — это единственная регулируемая биржа страны. Заявка подается после утверждения проспекта Банком Литвы. Для подачи документов на альтернативный рынок (First North) требуется заключить договор с консультантом (Certified Adviser). На регулируемом рынке подача возможна напрямую.
Выбор сегмента листинга перед тем, как провести IPO в Литве
Платформа предназначена для зрелых компаний, соответствующих требованиям ЕС. Возможны два списка:
- Main List — компании с историей не менее 3 лет, капитализацией от 4 млн евро, аудитом по МСФО, и раскрытием полной финансовой отчетности. Минимум 25% акций должно быть в свободном обращении, либо в обращении должно находиться акций на сумму не менее 10 млн евро, либо быть не менее 500 акционеров.
- Secondary List — для компаний с историей не менее 2 лет, капитализацией от 1 млн евро, аудит по МСФО обязателен. Проспект также обязателен.
Листинг на этих сегментах обеспечивает доступ к институциональным инвесторам, возможность паспортинга в другие страны ЕС и участие в трансграничных торгах.
Создан для малого и среднего бизнеса. Требования к компаниям существенно ниже:
- История деятельности — формально не требуется.
- Минимальная капитализация — не установлена.
- Финансовая отчетность — годовой и полугодовой отчеты; аудит не обязателен.
- Проспект эмиссии — не требуется, если не проводится публичное размещение на сумму свыше 1 млн евро в пределах 12 месяцев.
- Обязателен договор с сертифицированным консультантом, который сопровождает листинг и следит за соблюдением правил.
- Free float не нормируется.
- Язык раскрытия информации — английский или литовский.
- Срок выхода — от 3 месяцев при соблюдении всех условий.
Требования к проведению IPO в Литве на этапе подачи заявки и допуска к листингу
Необходимо:
- Утвержденный проспект (для регулируемого рынка).
- Договор с сертифицированным консультантом.
- Назначенное контактное лицо, ответственное за взаимодействие с биржей.
- Регистрация компании и выпуск акций в Центральном депозитарии Литвы (LCD).
- Наличие регистратора ценных бумаг и расчетного счета в депозитарии.
- Подтвержденная структура собственности и прозрачное корпоративное управление.
Биржа проверяет комплектность поданных документов, при необходимости запрашивает дополнительную информацию и принимает решение о допуске. Завершающий этап — фиксация данных об эмиссии и акционерах в депозитарии. Без этого этапа торги на бирже невозможны.
Обязанности после IPO: раскрытие и контроль
После привлечения инвестиций через IPO в Литве компания обязана соблюдать режим раскрытия информации — публиковать финансовую отчетность и оперативно сообщать о любых событиях, способных повлиять на цену акций. Это обязательное условие для сохранения листинга на Nasdaq Vilnius.
На основном рынке действует полный набор требований: годовая, полугодовая и квартальная отчетность, все с соблюдением стандартов раскрытия и сроков подачи.
На First North квартальные отчеты не требуются. Обязательны только годовой и полугодовой отчет:
- Годовой — в течение 4 месяцев после окончания финансового года.
- Полугодовой — не позднее 3 месяцев после отчетного периода.
Документы для проведения IPO в Литве подаются на английском и местном языках, их подписывает уполномоченное лицо, заранее зарегистрированное на бирже и в Банке Литвы. Отчеты размещаются на платформе Nasdaq и сохраняются в централизованной системе.
Привлечение инвестиций через IPO в Литве обязывает раскрывать события в течение одного рабочего дня, если они могут повлиять на курс акций. Это включает:
- Смену директора, аудитора или владельцев более 5% акций.
- Крупные контракты, судебные иски или аресты счетов.
- Изменение прогноза прибыли, финансовой политики или условий размещения.
Даже если торги приостановлены, режим раскрытия остается обязательным. Эмитент обязан заранее внедрить внутренние процедуры: кто отслеживает события, кто подает уведомления, как фиксируются решения. Биржа вправе потребовать эти документы в любой момент.
Нарушения раскрытия ведут к санкциям. Nasdaq Vilnius может временно приостановить привлечение инвестиций через IPO в Литве, а Банк Литвы — наложить штраф или запретить повторный выход на рынок. При систематических нарушениях компанию исключают с биржи, даже если акции активно торгуются.
Листинг без проспекта на First North: альтернативный вариант привлечения инвестиций через IPO в Литве
Перед тем как провести IPO в Литве, стоит рассмотреть размещение на альтернативной площадке First North. Этот вариант обойдется дешевле из-за отсутствия требований к:
- Подготовке и утверждению проспекта.
- Обязательному аудиту.
- Взаимодействие с Банком Литвы.
Отсутствие аудита и кредитного рейтинга снижает расходы в 2–3 раза. Компании не платят за подготовку финансовых моделей, независимую оценку и международную юридическую экспертизу — то, что необходимо при классическом IPO. Для малого и среднего бизнеса это критично: бюджет размещения сокращается с 200 000 € до 60 000–80 000 €.
Все документы подаются напрямую через сертифицированного консультанта, без привлечения внешних юристов для работы с регулятором.
Организация IPO в Литве в рамках First North занимает от 3 до 4 месяцев (против 6–9 месяцев на основном рынке). Финансовая отчетность подается только раз в полгода, без обязательного аудита и без квартальных отчетов. В информационном документе не требуется публиковать финансовые прогнозы, структуру затрат или планы по дивидендам — только фактические данные и описание бизнеса.
Формат используется для привлечения капитала в пределах 2–5 млн €, если бизнес не отвечает требованиям основного рынка. Вместо многомесячной подготовки проспекта, компания оформляет информационный документ (утверждаемый консультантом, а не регулятором). Это ускоряет выход: подача возможна сразу после финализации отчетности, без месяцев ожидания согласований. Бизнес может запускать размещение и параллельно планировать дальнейшие шаги — без паузы на бюрократию.
Компании получают публичный статус, фиксируют рыночную оценку и могут начать торги без жесткого регуляторного контроля. Это полезно, если требуется показать открытость перед инвесторами, партнерами или банками. First North часто используют как временную платформу перед полноценным проведением IPO в Литве.
Но у формата есть ограничения, критичные при масштабном привлечении капитала. В рамках First North не предусмотрен паспортинг — листинг остается строго локальным, без права выхода на другие биржи ЕС. Большинство институциональных фондов не работают с такими инструментами: их мандаты ограничены бумагами, прошедшими листинг на регулируемом рынке. Акции First North имеют пониженную ликвидность, не принимаются на международных платформах и редко рассматриваются банками как залог. Вторичный рынок слабее, а объемы торгов ниже, чем на основном сегменте.
Модель подходит компаниям, которые хотят быстро выйти на рынок, закрепить оценку, получить обратную связь от инвесторов и подготовить инфраструктуру для полноценного проведения IPO в Литве. Это инструмент тестирования и подготовки, а не альтернатива классическому листингу.
Налоговые обязательства после выхода на IPO в Литве
После размещения акций на Nasdaq Vilnius компания облагается корпоративным налогом на общих основаниях. Ставка налога на прибыль (CIT) составляет 15%, при этом листинг не предоставляет налоговых льгот.
Добавленная стоимость (VAT) начисляется по стандартной ставке 21%, если компания осуществляет налогооблагаемые поставки или услуги. Само размещение акций не облагается НДС, однако сопутствующие услуги — такие как юридические, аудиторские и консультационные — подлежат обложению, если оказываются поставщиками, зарегистрированными в Литве.
Дивиденды, выплачиваемые после IPO, по общему правилу облагаются налогом у источника (WHT) по ставке 15%, если не применяются положения соглашений об избежании двойного налогообложения или Директивы ЕС 2011/96/EU. Освобождение возможно для компаний-резидентов ЕС, владеющих не менее 10% акций в течение как минимум 12 месяцев.
Заключение
Проведение IPO в Литве — это инструмент выхода на открытый рынок капитала, позволяющий зафиксировать стоимость бизнеса и привлечь финансирование в евро без ограничений по юрисдикции. Формат подходит только тем, кто может обеспечить прозрачность структуры, подготовить отчетность и выдержать режим раскрытия информации. Взамен бизнес получает прямой доступ к инвесторам ЕС и возможность масштабирования без посредников. Существует два сценария:
- Полноценное размещение акций на Nasdaq Vilnius с утвержденным проспектом.
- Выход на First North без участия регулятора.
Первый вариант подходит фирмам, готовым привлекать крупные суммы с участием фондов и банков. Второй — для тех, кому нужен быстрый запуск, подтверждение рыночной оценки и обратная связь от частных инвесторов.
Решение о выходе на биржу в Литве начинается не с подачи заявки, а с расчета. Если бизнес не готов раскрыть структуру, держать отчет перед инвесторами и покрыть затраты на листинг — IPO стоит отложить.